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央行再次释放积极信号稳定市场预期。央行近日表示，央行将继续实施好稳健中性的货币政策，加强形势预判和预调微调，加强监管政策协调，把握好政策力度和节奏，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，积极有效应对可能的外部冲击，稳定市场预期，维护金融市场平稳运行，有序推进金融改革开放，促进经济金融平稳健康发展。从政策方面看，扩大内需、金融开放、鼓励新经济等有望提供较好政策环境。从流动性方面看，在稳健中性的货币政策基调下，下半年A股仍是存量资金博弈行情。
在未来的新型资管业态里，如何进一步细化区分和监管是重要课题。21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。责任编辑：张文原标题：CPI摸高3% 全年物价目标仍可实现
以前我们也介绍到，全球的形势这么长时间、这么全面的下行，导致它的因素已经不是什么政策，不是财政，不是金融的问题，而是实体经济。实体经济中有几个问题很突出，不太好解决，有的问题甚至是没法解决的。比如劳动生产率下降的问题，也是我们主攻的一个方向，我们在研究劳动生产率的变化。这从经济的供给侧来研究它的发展变化，劳动生产率非常遗憾的是始终在下行，没有看到有改善的迹象。更重要的，大家觉得劳动生产率下行一定是科学技术发展不够，而且科技它的产业化不够，所以大家都冀望于第四次产业革命，有人说第五次产业革命，假定是有的，但是这些革命产生的后果也不是让人非常放心的。第一个是经济形势速度在下行，第二是即使有变化也会产生并不有利的收入分配的结果，在国家之间，发达国家占的多，在一个国家内资本占的多，这也是一个非常大的问题。如果政策要顾及收入分配的话就不能太顾及增长，效率和公平的关系问题，它们的矛盾是前所未有的尖锐，使得各国的当局在制定政策的时候犹豫不定。
成本收入比高于行业平均水平成本收入比率是银行营业费用与营业收入的比率，反映出银行每一单位的收入需要支出多少成本，该比率越低，说明银行单位收入的成本支出越低，银行获取收入的能力越强。据《每日经济新闻报道》报道，青岛农商银行在2017年上半年、2016年、2015年、2014年的该项指标分别为31.92%、34.16%、31.27%、40.95%。对比行业来看，2017年上半年、2016年、2015年、2014年，商业银行该指标均值分别为27.60%、31.11%、30.59%、31.62%。不难看出，近年来青岛农商银行在这一数据上持续高于行业平均水平。
区域风险集中承压据《投资者报》报道，与其他区域银行相比，青岛农商行地区分布单一化同样突出。青岛农商行目前拥有360家营业网点，其中350家位于青岛范围内，其主要业务也集中于青岛，且该行贷款客户主要集中在青岛地区。银行发展严重受制于地方经济，如果青岛地区出现经济下滑，该行的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
核心关注指标是GDP名义增速。客观来看，四季度和明年一季度由于GDP名义增速有所上行，债市难免有一定的压力。但是央行正式开启降息周期，对利率方向给出明确指引，我们认为利率上限再次明确（10年国债3.25%）。下行空间虽然不容易很快打开，但是方向是明确的。建议机构积极参与，更好地布局明年！
